Tether пытается быть более прозрачным: энигма

Вчера эмитент stablecoin Tether опубликовал аттестацию относительно своих резервов — суммы активов, которые “обеспечивают” каждую монету.

Это первая подобная аттестация от Tether за многие годы, и она не совсем успокоила скептиков.

Согласно документу, который состоит из собственного отчета Tether и отчета небольшой бухгалтерской фирмы на Каймановых островах под названием Moore Cayman, по состоянию на 28 февраля Tether имел около 35,3 миллиарда долларов активов и 35,2 миллиарда долларов обязательств. 35,1 миллиарда долларов из этих обязательств “относятся к выпущенным цифровым токенам”, то есть они поддерживали Tether, находившиеся в обращении в то время.

Это жест к прозрачности со стороны компании, которая в прошлом подвергалась тщательной проверке из-за своей уклончивости.
Недавно Генеральная прокуратура штата Нью-Йорк завершила свое длительное расследование деятельности Tether и оштрафовала компанию на 18,5 миллиона долларов в рамках мирового соглашения.

Новый документ — это не пустяк, но это не значит, что нет никаких нерешенных вопросов.

Тайна Tether до 28 февраля

Согласно аттестации, на 28 февраля у Tether было 35,3 миллиарда долларов, поддерживая 35 миллиардов долларов в Tether, циркулировавших в то время. Но как было до 28-го?

В рамках своего расследования в отношении Tether New York AG определил, что предыдущее “обновление прозрачности” относительно резервов Tether было “вводящим в заблуждение” — в примечании была выписка из банка, но не сообщалось, что многие из средств были депонированы в банк тем же утром. До этой даты, по данным Генеральной прокуратуры, неясно, сколько денег на самом деле было у Tether.

Поскольку аттестация касается определенного момента времени, мы не можем знать, что было и происходило до этого. Полный аудит (который выходит за рамки аттестации) может дать более широкую картину активов Tether и изучить деятельность в течение более длительного периода времени.

Что такое “активы”?

В примечании Мура Каймана говорится, что 28 февраля “консолидированная общая сумма активов Tether составила не менее 35 276 327 156 долларов США». Но в нем также уточняется, что “резервы группы, удерживаемые по выпущенным цифровым активам, превышают сумму, необходимую для погашения выпущенных токенов цифровых активов.”

Возникает важный вопрос: если часть этих 35 миллиардов долларов находится в “цифровых активах”, то как эти активы оцениваются? Криптовалюты печально известны своей волатильностью, и падение рынка, несомненно, повлияет на цифровые активы, принадлежащие Tether.

“Неясно, что это за активы”, — сказал Рохан Грей, профессор права в Университете Уилламетта. “Это не объясняет, депонированы ли они в лицензированном банке, являются ли они казначейскими ценными бумагами США, являются ли они ликвидными в соответствии с каким-либо стандартом ликвидности. Поэтому одно дело сказать, что у вас есть активы, и совсем другое-что у вас есть наличные или другие безопасные ликвидные активы.”

“Насколько нам известно, — сказал Грей, — у них есть 25 долларов на банковском счете, а остальное в биткоинах.”

А как насчет будущих отчетов?

В рамках соглашения с Нью-йоркской компанией AG Tether должна предоставлять ежеквартальные отчеты о своих активах. В этих отчетах Tether должен “публиковать категории активов, поддерживающих tether (например, наличные деньги, кредиты, ценные бумаги и т. д.), указывая процентные доли каждой такой категории.”

Вчерашняя аттестация не содержит ничего подобного. Но эти квартальные отчеты, поданные в AG, могут пролить больше света на то, как именно инвестируются деньги Tether.

С февраля Tether выпустил новые монеты на сумму 6 миллиардов долларов; его новые «начинки» также должны будут учитывать это.