Объяснение феномена кредитования DeFi

• Срочные кредиты — это тип беззалогового кредитования, который стал очень популярным в децентрализованном финансировании (DeFi).
• Несмотря на свою популярность, эксплойты с использованием флэш-кредитов использовались для атаки на уязвимые протоколы DeFi и кражи миллионов долларов.

Чтобы взять обычную ссуду, вам необходимо предоставить подтверждение наличия резервов, дохода и т. д. Забудьте обо всем этом: срочные ссуды  — это как кредитование на стероидах.

Но хорошо это или плохо? Зависит от того, кого вы спрашиваете. Для некоторых, потому что флэш-кредиты являются одновременно чрезвычайно инновационным и полезным инструментом в децентрализованном финансировании (DeFi), в первую очередь в сети Ethereum. Для их недоброжелателей быстрые ссуды предоставляют недобросовестным участникам возможность выкачать миллионы, используя плохо защищенные протоколы.

Что такое срочные кредиты?

В случае обычной ссуды кредитор обычно хочет получить какое-то обеспечение, чтобы гарантировать, что они вернут свои деньги. Для утверждения контракта часто требуется время, и заемщик выплачивает ссуду с процентами в течение нескольких месяцев или лет.

Флэш-кредиты являются противоположностью этому, потому что средства как заимствуются, так и возвращаются в течение нескольких секунд — в течение одной транзакции.

Это стало возможным благодаря инновационным свойствам смарт-контрактов, которые устанавливают условия, а также позволяют совершать мгновенные сделки от имени заемщика с заемным капиталом. Срочные ссуды, которые приносят прибыль, обычно взимаются с комиссии в размере 0,09%.

Если заемщик не погашает капитал или сделка не приносит прибыли, условия, изложенные в смарт-контракте срочного кредита, не выполняются, и транзакция отменяется — как будто этого никогда не было, с возвратом средств кредитору. Так что — по крайней мере теоретически — риск для обеих сторон минимален.

Вкратце, краткосрочные кредиты — это:

• Необеспеченный — вместо предоставления залога заемщик немедленно выплачивает ссуду.
• Мгновенно — капитал заимствуется и выплачивается одной транзакцией.
• Инновационность — во флэш-кредитах используются смарт-контракты для определения условий и проведения мгновенных сделок.

Почему флэш-кредиты стали такими популярными?

Срочные кредиты были впервые представлены в 2018 году предшественником DeFi, банка с открытым исходным кодом Marble.

Они прибыли в сеть Ethereum в январе 2020 года благодаря новаторской децентрализованной платформе кредитования Aave. К июлю того же года Aave регулярно выдавал срочные ссуды на сумму более 100 миллионов долларов каждый день . В июне 2021 года платформа выдала срочные кредиты на сумму почти 4 миллиарда долларов.

Трейдеры обратились к ним, потому что они могут быть использованы для получения прибыли от возможностей арбитража, например, когда стоимость токена варьируется на разных рынках. Разница в стоимости в 1% может показаться незначительной, но с большой ссудой, используемой для арбитража, прибыль может быть значительной.

Некоторые трейдеры успешно использовали флэш-кредиты для спекуляции на новых монетах, не рискуя собственными средствами.

А поскольку флэш-кредиты объединяют несколько транзакций смарт-контрактов в одну, они могут снизить комиссию за транзакцию (которая может составлять довольно много).

Безопасны ли быстрые кредиты?

Быстрые кредиты все еще находятся в стадии разработки. Обратной стороной их быстрого принятия сообществом децентрализованных финансов является то, что они использовались для эксплуатации уязвимых протоколов DeFi и кражи миллионов долларов.

В феврале 2020 года протокол кредитования bZX стал объектом не одной, а двух атак по ссудам. Заемщик обманул кредитора, заставив его думать, что ссуда была выплачена, путем временного повышения цены стейблкоина, используемого для погашения. Большинство срочных кредитов номинировано в стейблкоинах с привязкой к доллару США.

Хакер bZx использовал хитроумный набор инструкций, выполненных в форме ссуды, чтобы использовать текущие слабые места в экосистеме DeFi для собственной выгоды. Используя несколько децентрализованных финансовых инструментов и небольшую дозу манипулирования ценами, он смог избавиться от большого количества Ethereum, заработав около 1 миллиона долларов.

В июне и октябре 2020 года последовали новые эксплойты с использованием флэш-кредитов, когда хакер украл 34 миллиона долларов из протокола DeFi Harvest Finance из-за инженерной ошибки. Атаки продолжаются до 2021 года. В феврале злоумышленники смогли вывести 37 миллионов долларов из протокола Cream Finance всего за 15 000 долларов комиссионных за транзакции, используя мгновенные ссуды.

Где можно воспользоваться мгновенными кредитами?

Флэш-кредиты используются в протоколах децентрализованного финансирования на основе сети Ethereum, а в последнее время — в Binance Chain (которая также подверглась атакам по мгновенным кредитам).

Aave по-прежнему является ведущим поставщиком, но другие, такие как dYdX и децентрализованная биржа (DEX) Uniswap, представили флэш-кредиты. А флеш-свопы на Uniswap позволяют пользователям выводить токены на основе Ethereum в паре с другими токенами, делать с ними все, что они хотят, а затем немедленно возвращать эквивалентную сумму.

Первоначально флэш-кредиты были предназначены для разработчиков, но с августа 2020 года такие платформы, как DeFi Saver и Furucombo, позволили менее технически подкованным пользователям воспользоваться преимуществами DeFi и флэш-кредитов, устранив необходимость в технических навыках кодирования. Части кода смарт-контракта с открытым исходным кодом для Ethereum могут быть заменены или соединены вместе в качестве основной функции протокола, технически называемой «компонуемостью».

Будущее флэш-кредитов

Флэш-кредиты все еще находятся в зачаточном состоянии и используются для все более инновационных целей, таких как заимствование средств для покупки токенов. Подобные практики могут иметь давние последствия для протоколов, и некоторые предприняли шаги по их сокращению.

Возможно, как некоторые полагают, с развитием DeFi эти типы кредитования будут восприняты как вспышка в кастрюле. Но другие отстаивают свою эволюцию, благодаря разработке все более безопасных протоколов у них есть потенциал для повышения эффективности рынка, давая всем деньги даром и возможность стать крипто-китом, хотя бы на несколько секунд.