Биткоин — цифровое золото?

Если вы обращали внимание на новости о Bitcoin за последние несколько месяцев, вы, вероятно, слышали это сравнение не раз. Это очень интересное сравнение из-за финансовых последствий ответа. Если биткоин действительно является цифровым преемником золота, то его текущая оценка намного ниже, чем могла бы быть.

Золото как финансовый актив

Рыночная капитализация золота оценивается в 10 триллионов долларов США. Это ошеломляющие деньги за особый вид металла, который мы находим под землей. Конечно, мы можем использовать его для изготовления ювелирных изделий, оно, безусловно, довольно стойкое, но в финансовом мире нет никого, кто бы попытался защитить ценность золота из-за его реального использования.

Причина, по которой золото стоит таких денег, заключается в том, что его предложение предсказуемо. Хотя некоторые политические меры или геополитические события могут изменить стабильное предложение золота, поступающего на финансовые рынки, этого предложения достаточно, чтобы его можно было использовать в качестве средства платежа, но не настолько, чтобы оно было бесполезным.

В этом особенность золота. Идея о том, что золото ценно, потому что оно редко, не совсем верна. Золото ценно, потому что это ровно нужное количество редкости. Если бы металл был слишком редким, он не стал бы популярным как средство сбережения, потому что не использовался бы для торговли. Металл, выбранный для превращения богатства в актив, не мог быть слишком редким, что сделало бы монеты слишком маленькими — иначе было бы трудно отдать каждому хотя бы небольшую часть или слишком большой кусок — так как это усложнило бы транспортировку и обмен.

Остальное — это то, что в финансах называется сетевым эффектом. Некоторые люди решили, что золото имеет ценность, и с радостью приняли его в обмен на товары и услуги, что побудило других, в свою очередь, сделать то же самое — и это явление только усиливалось на протяжении веков. Вот почему золото стоит больших денег.

Претензии Bitcoin на золотой трон

Положение золота как наиболее важного актива в мировой экономике подвергалось сомнению в последние десятилетия. Хотя изначально оно использовалось для поддержки многих валют, включая доллар США, оно плохо адаптировано к современной экономической системе. Тем не менее, это свидетельствует о его силе и уверенности инвесторов в том, что с тех пор золото значительно опередило многие рынки.

Однако биткоин угрожает этой позиции. С момента своего создания Bitcoin значительно превзошел золото, поднявшись с менее чем цента до своего текущего статуса, колеблясь выше 50 тысяч долларов. Есть аргумент, что биткоин в значительной степени конкурирует с рынком золота, его легко обменивать, отличное повествование о децентрализации, которое привлекает миллениалов, и надежную безопасность с дешевыми транзакциями.

На пике своего развития в начале января Bitcoin, по оценкам, стоил от 2% до 7% рыночной капитализации золота. Резкий скачок за десять лет, но все же относительно незначительный. По сравнению с цифрой в 10 триллионов долларов, криптовалюты в целом только что преодолели рыночную капитализацию более 1 триллиона долларов. В то время как некоторые считают, что у него достаточно возможностей для роста, другие не соглашаются и указывают на различия, которые в долгосрочной перспективе гарантируют доминирование золота как средства сбережения. Так кто же прав?

Биткоин еще слишком молод

Анализ CryptoQuant, аналитика криптовалютных рынков, показывает, что реализованная рыночная капитализация Bitcoin на самом деле намного ниже, чем можно было бы ожидать. При этом учитывается, что многие монеты потеряны навсегда, а некоторые не перемещались годами. В связи с этим биткоин по-прежнему составляет всего около 2% от предполагаемой рыночной капитализации золота. Если бы он увеличился до 10%, цена за биткоин составила бы 154000 долларов.

Итак, мы все еще находимся в самом начале жизни Bitcoin, несомненно, он еще не заменяет золото. Золото все еще имеет за плечами столетия как средство сбережения, как мы видели, для золота на самом деле важны не варианты его использования в реальном мире, а его давняя традиция безопасного актива, который используют люди, государства и корпорации.

Биткоину двенадцать лет. Просто не хватило времени, чтобы объявить Bitcoin следующим средством сбережения. Он лучше адаптирован к цифровой эпохе, чем золото? Безусловно. Легче ли обменять и преобразовать в настоящие доллары? Абсолютно. Будет ли он лучше золота в следующем году? Вполне возможно. Но для того, чтобы стать де-факто средством сбережения, ему нужно что-то, что ценовое действие и технологии не могут заменить. Доверие инвесторов. А на это уходит много времени.